indian sex5 “软件教父”刘积仁再出招，东软集团购买大股东旗下钞票

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图片起原：视觉中国

蓝鲸新闻 12 月 31 日讯（记者 王晓楠）"软件第一股"东软集团（600718.SH）于 12 月 30 日公告了购买想芮科技 100% 股权的预案，后者原即是公司第一大股东东软控股的全资子公司，时隔两年多，东软控股将想芮科技注入上市公司主体，助力全面推动处治决策智能化计策。

连年来，多元化的发展给东软集团带来了挑战，事迹疲态下，公司存货捏续增多，再加上高额的应收账款，财务压力加大，东软集团平淡分拆上市寻求融资"补血"。

购买第一大股东旗下钞票实控权，股价复盘涨停后炸板

12 月 30 日晚，东软集团公告称，公司以支付现款及刊行股份形状购买上海想芮信息科技有限公司（以下简称"想芮科技"）100% 股权并召募配套资金。

其中，东软集团拟以现款形状分离朝上海瑞应东谈主才科技集团有限公司（以下简称"瑞应东谈主才"）、天津芮屹企业治理筹备中心（有限合资）（以下简称"天津芮屹"）收购想芮科技 46%、11% 的股权，共计以现款收购 57% 的股权。

同期，东软集团拟以刊行股份形状收购想芮科技 43% 的股权，走动对方为公司大连东软控股有限公司（以下简称"东软控股"），刊行价钱为 7.78 元 / 股。

笔据公告，想芮科技建立于 2013 年 11 月，其股东分离为瑞应东谈主才、天津芮屹和东软控股，分离捏股 46%、11% 和 43%。股权穿透可见，瑞应东谈主才是港股上市公司东谈主瑞东谈主才（6919.HK）的二级全资子公司，而东软控股则是东软集团捏股 14.47% 的第一大股东。此外，东软集团董事长刘积仁、监事长牟宏分离在东软控股担任董事长、董事，本次走动组成相干走动。

东软集团公告称，本次走动完成后瞻望公司第一大股东不会发生变化，而且公司仍将处于无实质限度东谈主的情景。

提及来，本次收购方向想芮科技原是东软控股的全资子公司，而两年前将其部分股权卖给了东谈主瑞东谈主才旗下公司。

天眼查 APP 涌现，想芮科技由东软控股股东之一大连东软想维科技发展有限公司竖立，后于 2016 年 11 月将全部股权转给了东软控股。2020 年 10 月，东软控股将约 6.54% 的股权转让给了天津芮屹。随后 2022 年 9 月，瑞应东谈主才又从东软控股手中拿下了想芮科技 46% 的股权。

2022 年 9 月 26 日，东谈主瑞东谈主才公告称，旗下公司瑞应东谈主才将斥资 4.08 亿元，向东软控股收购想芮科技 46% 股权。按照前述走动价钱估计，想芮科技 100% 股权的估值约为 8.87 亿元。

时隔两年多，为何东软集团又要将想芮科技纳入上市公司主体？

费力涌现，想芮科技是一家为客户提供数字技艺劳动、软件处治决策和数字化运营劳动的软件与信息技艺劳动公司，其客户包括字节跨越、京东集团、上汽集团等。

财务方面，2022 年至 2024 年 1-9 月，想芮科技营收分离为 9.03 亿元、9.41 亿元和 6.74 亿元，净利润分离为 3977.37 万元、6008.85 万元和 2172.69 万元。律例本年前三季度，想芮科技总钞票为 6.57 亿元，净钞票为 3.4 亿元。

连年来，东软集团与收购方向想芮科技平淡发生相干走动，主如若后者提供软件斥地及劳动。其中，2022 年、2023 年，相干走动金额分离为 3.09 亿元、2.96 亿元，占同类业务比例分离为 20.46%、18.26%。2024 年，东软集团瞻望与想芮科技发生的软件斥地、劳动等走动额约 3.7 亿元，占同类业务比例为 22.65%。

12 月 31 日，东软集团复牌，股价开盘涨停，后股价下落，收报 10.77 元 / 股，涨幅 2.67%，换手率 11.22%，振幅 8.48%，走动额 15.27 亿元，总市值为 130 亿元。

事迹疲软，"多元化"发展成双刃剑

费力涌现，东软集团建立于 1991 年，是中国第一家上市的软件公司。1996 年，东软集团登陆 A 股，上市后的第二年，其曾拿出 5 亿元投资竖立了国内第一个软件园，公司董事长、独创东谈主刘积仁也被业内称为"软件教父"。

早期的东软集团依靠外包业务起家，2006 年，其就成为了天下第一家外包收入过亿好意思元的软件企业。2011 年，东软集团启动进入大健康产业并投资了多家健康医疗改进公司，随后 2015 年，公司又进入智能汽车产业鸿沟。

官网费力涌现，跟着抑制尽力打造上市公司集群，东软集团早就从以软件技艺为中枢，业务阴事医疗健康、智能汽车互联、颖异城市、企业数字化转型等鸿沟。

年报涌现，分行业来看，2024 年上半年，东软集团四大中枢业务医疗健康及社会保险、智能汽车互联、颖异城市、企业互联过甚他的营收分离为 6.89 亿元、17.29 亿元、7.06 亿元和 11.72 亿元，其中，智能汽车互联为公司主要收入起原，但该业务毛利率仅为 16.22%，比拟企业互联过甚他 34.66% 的毛利率、颖异城市 41.22% 的毛利率、医疗健康及社会保险 47.25% 的毛利率仍有不少差距。

2013 年时，东软集团营收就达到 74.53 亿元，归母净利润为 4.11 亿元，只不外卓绝 70 亿元的营收范围捏续了许多年，直到近几年才有所破损，但公司的盈利能力却并未跟上。连年来，东软集团营收从 2020 年的 76.22 亿元一谈升至 2023 年的 105.44 亿元，但其归母净利润极为波动。2020-2023 年时候，公司归母净利润分离为 1.31 亿元、11.73 亿元、-3.43 亿元和 0.74 亿元，而其扣非净利润除了 2021 年为 0.35 亿元外，其余年份王人处于亏蚀情景。

2024 年前三季度，东软集团杀青营业收入 68.91 亿元，同比增长 10.03%；归母净利润为 1.52 亿元，同比增长 13.06%，但扣非后净利润不及 1 亿元，为 9542.35 万元。

业务狼藉给东软集团带来了挑战，技艺快速迭代条款公司抑制加大研发进入，其研发用度连年来一直处于高额开销情景，2023 年曾高达 10.32 亿元，本年前三季度为 6.92 亿元。

同期，盈利能力不巩固的东软集团，高额的应收账款和存货也给其带来了不小的压力。公司存货从 2020 年的 37.94 亿元高涨至 2024 年前三季度的 57.78 亿元，创历史新高；此外，其应收单据及应收账款也从 14.49 亿元增长至 19.88 亿元。

高额的应收账款和存货余额不仅占用了大批的资金，相同也加重了东软集团的财务压力。律例 2024 年前三季度，东软集团钞票欠债率为 49.84%，欠债悉数 95.86 亿元，其中流动欠债高达 76.65 亿元，而公司货币资金也在连年颠簸走低，从 2019 年的 32.62 亿元下滑到本年前三季度的 16.51 亿元。

平淡拆分，"逐梦"上市公司集群

平淡分拆上市，寻求融资"补血"，也成了东软集团连年来的惯例走动中，而当今已斩获两家港股上市公司东软集团，也在成本市集酿成"东软系"。

"猫有九条命，每五年换个活法"，是"东软系"掌舵东谈主刘积仁的做贸易之谈。

在东软集团登陆股 A 后，刘积仁又于 2011 年，将旗下主营 IT 高教劳动的板块剥离出来，并定名为东软考验（9616.HK）。向港交所三次递表后，东软考验于在 2020 年 9 月上市，募资净额近 8 亿港元。

2024 年上半年，东软考验营收为 10.14 亿元，同比高涨 4.65%；净利润为 2.77 亿元，同比高涨 1.2%。连年来，东软考验偿债压力激增，律例 6 月 30 日，公司钞票欠债率高达 65.91%，现款及现款等价物为 8.75 亿元，短期假贷及永久假贷当期到期部分为 4.66 亿元，而永久假贷高达 23.43 亿元。

随后，东软集团开展了一系列分拆行动，并将指标锁定在了医疗大健康板块，不息分拆出东软医疗、从事医疗软件业务的东软熙康、从事病院大数据运营和供应链治理的东软望海（后改名"望海熙康"）等多个公司。除了熙康云病院（原"东软熙康"，9686.HK）在几度递表后，于 2023 年 9 月登陆港交所后，其他分拆出来的公司，其上市之路并不堪利，且暂无新领略。

上市前尚处于亏蚀的熙康云病院，当今仍未扭亏为盈。2024 年上半年，熙康云病院营收为 1.79 亿元indian sex5，同比下滑 18.15%；净利润亏蚀 0.6 亿元。相同，熙康云病院的偿债压力也不低，律例 6 月 30 日，公司钞票欠债率高达 68.52%，现款及现款等价物为 5.76 亿元，短期假贷及永久假贷当期到期部分为 4.8 亿元。