性交 盟科药业（688373.SH）更正药驱动高增长，重磅管线重塑估值

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2024年，盟科药业(688373.SH)交出一份亮眼功绩：全年杀青营业收入1.30亿元，同比增长43.51%。全年毛利1.08亿元，同比增长45.61%，毛利率进步1.19个百分点至82.80%。销售用度率84.82%，同比减少33.57个百分点。

康替唑胺片驱动增长，互异化上风权贵。叙述期内，康替唑胺片销售收入达到1.30亿元，同比增长43.51%。其中，病院渠谈销售占比约为68%，药店渠谈销售占比约为32%。其销售收入稳步增长源于两大上风：其一是临床疗效优异。康替唑胺片抗葡萄球菌活性优于利奈唑胺，对耐永劫霉素肠球菌有用，同期较同类家具更难产生耐药，上市后得到临床内行平庸招供。叙述期内，上市后接洽者发起的临床接洽姿色达14项，医学循证积蓄及学术开导后果达46项。其二是公司束缚完善市集销售履行战略。截止2024年底公司贸易化团队86东谈主，充分传递康替唑胺片的互异化临床上风，同期借助优秀的医药经销商收集，杀青隐秘寰宇582家病院，真贵准入及批量临采病院达150家。叙述期内，公司推出了全新包装规格的单盒12片装康替唑胺片，为患者提供更活泼的用药罗致，并引入新的代理销售口头。

重磅临床管线有序鼓舞，本年有望迎来多款家具价值拐点。

1．MRX-4：多重耐药革兰阳性菌感染畛域寰球携带者。

MRX-4伙同康替唑胺片是公司中枢增长引擎，2024年11月静脉输注MRX-4转口服康替唑胺片调治复杂性皮肤和软组织感染成东谈主患者的国内III期临床考验顺利完成，并达到主要疗效绝顶，预测本年递交NDA并赢得优先审批。截止叙述期末，打针用MRX-4序贯康替唑胺片调治糖尿病足感染的寰球多中心III期临床已获准在中国及国外近20个国度开展，本年将持续稳步鼓舞。此外，本年公司也将持续鼓舞急性细菌性皮肤和皮肤结构感染的寰球多中心III期临床考验，起原调治不同部位耐药革兰阳性菌感染的国内III期临床考验，束缚延伸顺应症。

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2. MRX-8:多重耐药革兰阴性菌感染畛域更正者。

MRX-8行为一种新式的多黏菌素类阳离子多肽药物，在保抓或改善调治效果同期，有望裁减多黏菌素抗菌药的肾毒性和神经毒性风险，已于2022年完成好意思国Ⅰ期临床考验。叙述期内，MRX-8中国Ⅰ期临床考验顺利完成，并达到预期贪图。公司还操办探索开导MRX-8吸入剂型，发掘其针对性调治慢性肺部感染的临床和贸易价值。

3.MRX-5:NTM感染畛域同类首创药物，已赢得FDA孤儿药经验认定。

现在调治NTM感染的传统药物存在大批的药物耐药、疗效欠安、不良响应多等问题。MRX-5属于新式抗耐药NTM感染新药，有望成为调治NTM感染的同类首创(First-in-class)药物，现在已完成澳大利亚I期临床考验并达到预期贪图，国内已获IND批件，公司操办本年起原临床。此外，MRX-5还赢得了FDA授予的孤儿药经验认定。

4．公司还有多项处于临床前阶段的抗感染新药，以及针对肿瘤和肾病的新药。公司基于自主研发的全新喜树碱毒素，有望在保抓或改善其抗肿瘤活性的同期，通过调整毒素体内药代能源学性质，杀青裁减ADC药物毒性的意见。现在，公司的首个ADC候选药物已完成成药性评价，并顺利插足临床前开导阶段。

更正药驱动高增长，重磅管线重塑估值。跟着康替唑胺片住院数加多以及重磅更正管线鼓舞临床，公司2025年将迎来功绩增长、临床管线解析等催化。此外，抗生素畛域BD交游频发，公司MRX-4/MRX-5/MRX-8等极具更正性的管线更有望达成海表里配合。